Libre Mercado 2025 — Aperturas, fricciones y ajustes de última hora 🌍
Del fin del régimen arancelario preferencial a Ucrania a la vuelta de las negociaciones EE.UU.–China y el recorte del BCE: un paneo de las novedades que sacudieron el libre comercio en las últimas 24 h.
Jun 06, 2025
Libre Mercado 2025 — Aperturas, fricciones y ajustes de última hora 🌍
Radiografía objetiva de los hitos que protagonizaron la conversación global de hoy.
Contexto 📌
- UE ↔ Ucrania: expiró el régimen de Autonomous Trade Measures (ATM) y comenzó un sistema de cuotas arancelarias que podría costarle a Kiev hasta €3.5 mM anuales en acceso preferencial reuters.comeuractiv.compravda.com.ua.
- Garantías a la exportación: Dinamarca firmó el primer acuerdo del fondo europeo de €300 mM que asegura operaciones de empresas europeas en Ucrania reuters.com.
- EE. UU.–China: Donald Trump y Xi Jinping acordaron reanudar las conversaciones económicas de alto nivel vía telefónica hoy mismo, centradas en tierras raras y aranceles ft.com.
- BCE: octavo recorte desde 2024 (-25 pb, tipo depósito en 2 %) y señales de pausa en julio reuters.comreuters.com.
- Mercados: el dólar cedió ante la fortaleza del euro tras el recorte y la expectativa de las nóminas no agrícolas; el oro se mantiene por la cautela frente a los nuevos aranceles reuters.comreuters.com.
- Aranceles “Liberation Day”: el paquete del 3 de abril sigue en disputa judicial, mientras CSIS advierte de un golpe adicional al crecimiento global csis.orgcsis.org.
Evidencia clave ✅
| Indicador / Acción | Dato (6 jun 2025) | Fuente |
|---|---|---|
| Cuotas UE-Ucrania | Tope ≈ €15 mM en agroindustria | euractiv.com |
| Pérdida estimada para Kiev | Hasta €3.5 mM/año | reuters.com |
| Fondo garantías EIB-Ucrania | Primer acuerdo: DK €300 mM | reuters.com |
| Trump–Xi reanudan diálogo | Llamada y mandato a Tesoro EE. UU. | ft.com |
| Arancel EE. UU. acero/aluminio | 50 % desde 3 jun | bloomberg.com |
| Corte CIT sobre aranceles IEEPA | Fallo adverso, aplicación frenada | csis.org |
| Tipo depósito BCE | 2.00 % (-25 pb) | reuters.com |
| Señal de pausa BCE | Lagarde: “nivel neutral” | reuters.com |
| Dólar-Euro | €↑ 1.5 % semanal | reuters.com |
| Oro spot | US$ 3 365/oz, -0.3 % | reuters.com |
Lectura comparada de medios 🔎
Reuters se centra en la carga fiscal que supondrán las nuevas cuotas para Ucrania y en la reacción cauta de Bruselas ante el lobby agrícola francés reuters.com, mientras Euractiv remarca que el “freno de emergencia” puede reactivarse si las importaciones superan los volúmenes 2021-23 euractiv.com.
Financial Times destaca la llamada Trump-Xi como un “deshielo táctico” frente a la carrera de minerales críticos, pero advierte que no se tocaron asuntos geopolíticos sensibles ft.com.
Bloomberg subraya que la combinación de aranceles, tipos a la baja y debilidad de los datos de EE. UU. está provocando rotación hacia activos europeos bloomberg.com.
Desde CSIS, se califica el fallo judicial contra los aranceles de EE. UU. como “revés significativo” para la estrategia de coerción comercial de la Casa Blanca csis.org.
Implicaciones globales 🌐
Comercio UE-Ucrania
La transición del libre acceso a un régimen de cuotas y “freno de emergencia” implica que la UE pasa de la solidaridad total a un modelo de liberalización condicionada, reflejando las tensiones entre apertura y protección agrícola interna. Para Ucrania, la urgencia es mover la cadena de valor al interior y exportar procesados, no commodities reuters.com.
Política comercial EE. UU.
La reactivación del diálogo con China se produce en paralelo a una estrategia arancelaria amplia que la propia Corte Internacional de Comercio empieza a bloquear. El resultado es un marco regulatorio sumamente incierto para importadores estadounidenses, con repercusiones mundiales csis.orgcsis.org.
Política monetaria
El BCE busca apuntalar la demanda interna y absorber parte del choque arancelario global. No obstante, los spreads de deuda periférica se estrecharon solo marginalmente, lo que sugiere que el mercado descuenta un fin del ciclo de recortes a corto plazo reuters.comreuters.com.
Perspectiva crítica 🧭
“El libre mercado ya no se define solo por la ausencia de barreras, sino por la capacidad de absorber shocks regulatorios sin fragmentarse.”
— Valdis Dombrovskis, comisario de Comercio (comentario en Bruselas, 5 jun 2025) reuters.com
La jornada expone tres ejes contradictorios:
- Aperturas selectivas: la UE mantiene una vía preferente para Ucrania, pero ahora con guardarraíles.
- Escalada arancelaria estadounidense: la flexibilización hacia China convive con aumentos de tarifas que golpean a terceros países.
- Amortiguadores monetarios: el BCE trata de suavizar la volatilidad generada por las políticas comerciales, pero el margen de maniobra se acota.
Sin una coordinación multilateral que armonice política comercial y monetaria, el sistema global corre el riesgo de entrar en un ciclo de stop-and-go regulatorio donde cada concesión viene aparejada a un nuevo control.